当前，市场投资者正(zhèng)在担(dān)忧，眼(yǎn)下美国政(zhèng)府的债(zhài)务上限僵局正朝着更(gèng)危(wēi)险(xiǎn)的方向升级。

　　当地(dì)时(shí)间5月9日，美国众议(yì)院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡在白宫就(jiù)债务上限问题与总统拜登举行(xíng)会议(yì)后表示，这次会(huì)见(jiàn)并未就解(jiě)决债(zhài)务上限问(wèn)题达成任何(hé)有益意见，自己和国会其他(tā)几位党团领袖将(jiāng)于12日再次与总统拜登会面。

　　据路(lù)透(tòu)社消息，当地时间(jiān)周二，美国总统拜(bài)登在白宫(gōng)与国会众议院议(yì)长、共和党人麦卡锡(xī)进行谈判(pàn)，试图打破两(liǎng)党(dǎng)围绕美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元债务上限(xiàn)问题长达三个(gè)月的僵局，避(bì)免(miǎn)在5月底之前发生严(yán)重违约。

　　报道称，美国(guó)参议院(yuàn)多数党领袖、民主党人(rén)查克·舒默(mò)、参议(yì)院共和党领袖(xiù)米奇·麦(mài)康奈(nài)尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗(fú)里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的(de)此(cǐ)次谈(tán)判达成(chéng)协议(yì)的可能性不(bù)大，因(yīn)此(cǐ)，在(zài)谈判前(qián)一日，麦(mài)康(kāng)奈尔称，在(zài)美国灾难性违(wéi)约迫在眉睫之际，他不会在(zài)债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)打(dǎ)破党派(pài)僵局(jú)，去帮(bāng)助(zhù)总统拜登(dēng)。这番(fān)言论(lùn)无疑给(gěi)此(cǐ)次谈判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国(guó)债(zhài)务(wù)总额超过债务(wù)上限。美国财(cái)政部次日启动非常规(guī)举(jǔ)措维持政(zhèng)府运营，避免(miǎn)出(chū)现债务(wù)违约(yuē)。然而，使用非(fēi)常规措施(shī)只能帮助财(cái)政部暂时性地继续借(jiè)款。

　　上周，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦在致信国(guó)会领袖(xiù)时发(fā)出了债务违约可能期限(xiàn)的警(jǐng)告(gào)，称财政部的最佳估计是(shì)，若国会未能提高债务上限(xiàn)或暂停(tíng)上限，到6月初，财政部(bù)将无法继续(xù)履行政府的(de)所有义务(wù)，最早可能在6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党的(de)债务上限问(wèn)题相关(guān)议案(àn)在众议院(yuàn)以微弱优势(shì)得到通过。议(yì)案提出，到明年3月(yuè)31日前，暂停债务上(shàng)限的限制，若两党(dǎng)能在这(zhè)一时限之前(qián)同意把债务(wù)上限(xiàn)再提高1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提高上限需要(yào)满足多种削减(jiǎn)开支的条件(jiàn)，共和(hé)党预计未来(lái)十年内将合(hé)计(jì)削减4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但白宫在议案通过(guò)后很快表示(shì)，这一(yī)将(jiāng)削减支出和提(tí)高债务上限(xiàn)捆绑的议(yì)案没机会成为(wèi)立(lì)法(fǎ)。过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处p>

　　上周日，耶伦再(zài)次警告，6月(yuè)1日政(zhèng)府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提高债务上限(xiàn)，可能爆发一场“宪法危机”，引发金(jīn)融和(hé)经济崩溃。

　　美(měi)国监管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对美国银行业(yè)危机，美国监管机构的(de)第一份(fèn)“认(rèn)错(cuò)”报告(gào)披露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）发布报(bào)告承认，未能在硅谷银行倒闭(bì)之前向该(gāi)行领导层施压，要求其尽快(kuài)解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监管反(fǎn)应迟(chí)钝，未能及(jí)时(shí)排(pái)查(chá)隐患，没(méi)有及(jí)时注(zhù)意(yì)到第一共(gòng)和银行、硅谷银行在疫(yì)情期间发(fā)展过快，吸(xī)收了数(shù)千亿美元的存款。同(tóng)时(shí)，其工(gōng)作人员也没有意(yì)识到银行过快扩张(zhāng)所带来(lái)的风(fēng)险。报告表(biǎo)示，银行“在纠正(zhèng)监(jiān)管机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机构也(yě)没(méi)有采取(qǔ)足够措施去(qù)尽快解(jiě)决(jué)问题”。

　　需(xū)要(yào)指出的是，美国银行业的这一(yī)场危机(jī)风暴中，加州是名副其实的(de)“震中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣告倒(dào)闭的第一共和(hé)银行(xíng)也位于加州(zhōu)旧金山。此外，近(jìn)期同样遭遇严(yán)重冲击(jī)、股价暴跌的西太平(píng)洋合众(zhòng)银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报告(gào)，在对硅谷银行的(de)监(jiān)管工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助(zhù)作(zuò)用(yòng)，而旧(jiù)金(jīn)山联邦储备银行承担主要监督责任(rèn)，后者未来可(kě)能会投入更(gèng)多(duō)人员进行监督。DFPI在报告中称(chēng)，加州监管机构未来(lái)将对(duì)资产超过500亿美元、且未纳入保(bǎo)险的存款规(guī)模(mó)很高的银行加强审(shěn)查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳(nà)入保险的存款规模较高(gāo)是促成银行挤兑的关键因素之一(yī)。然而，报告(gào)指(zhǐ)出，在过去，监(jiān)管(guǎn)机构并未认定大量无保(bǎo)险存(cún)款(kuǎn)一定意味(wèi)着风险增(zēng)加(jiā)，因为(wèi)拥有(yǒu)大(dà)量存款(kuǎn)的账户(hù)往往是(shì)由企业客户持有的，这些客户往往很少更(gèng)换银行(xíng)。该报告还表(biǎo)示(shì)，DFPI计划要(yào)求(qiú)银行(xíng)考虑(lǜ)如何管理社交媒体和(hé)实时提款带(dài)来的(de)风险，这些风(fēng)险(xiǎn)也可能(néng)加剧(jù)和(hé)加(jiā)速(sù)银行(xíng)挤兑。

　　美国政府再度推迟战(zhàn)略(lüè)石油储(chǔ)备回补(bǔ)计划

　　5月9日(rì)周二，美(měi)国政(zhèng)府再度推(tuī)迟美国战略石油储备(bèi)的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战略(lüè)石(shí)油储(chǔ)备(bèi)（SPR）仍然是世(shì)界上(shàng)最大的石油储(chǔ)备，能(néng)源部仍然(rán)致(zhì)力于以一种为美国纳税人带来最(zuì)大价值并保护美(měi)国经(jīng)济和安全(quán)利益(yì)的方式回(huí)补SPR，同时遵守国会的授(shòu)权并进行必(bì)要的维护——这些也是对(duì)该储(chǔ)备进行良好管(guǎn)理的一部分。

　　美国能源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的(de)方式还包括(kuò)要求(qiú)一些炼油(yóu)厂退回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该(gāi)部门去年通过政府拨款法案(àn)取消了国会授权的(de)约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石(shí)油销售，但过去几周，SPR持续(xù)消(xiāo)耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本月初(chū)，WTI油价一度降(jiàng)至72美元/桶以下，曾(céng)一(yī)度短暂符合(hé)美国政府制定(dìng)的在(zài)每桶67—72美元(yuán)/桶时购入石油回补SPR的条(tiáo)件，但(dàn)今(jīn)年以来(lái)多(duō)数时候，WTI油价依然高(gāo)于美(měi)国政府设(shè)定(dìng)的条(tiáo)件。

　　油脂板块间走势(shì)分化明显 棕榈(lǘ)油连(lián)续(xù)多(duō)日领涨(zhǎng)

　　五(wǔ)一(yī)节后，油脂(zhī)上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全(quán)线跌破前低支撑后(hòu)，国(guó)内三大油(yóu)脂期货(huò)价格随即(jí)反转(zhuǎn)走高，增(zēng)仓上行。三个交易日，豆油主力合约最(zuì)高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈油(yóu)主力合约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜(cài)籽油主(zhǔ)力合约最高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大油脂价(jià)格(gé)集体回落，豆油率(lǜ)先回吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈油抗跌。油脂品种间走势有明(míng)显分化，从板块内强(qiáng)弱表现(xiàn)上来看，棕榈(lǘ)油明(míng)显强于菜油和豆(dòu)油。

　　期货(huò)日报记者了解到，此轮反转过(guò)程中(zhōng)，市场风(fēng)格不(bù)断变化，领涨品种从豆油切换(huàn)到棕榈(lǘ)油，领涨月份从主力转换到近月，反映了(le)市场交易逻辑(jí)改变。

　　据光大期货分(fēn)析师侯雪(xuě)玲(líng)介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美团(tuán)预(yù)测五一(yī)堂食订座(zuò)率同比2019年增长205％，市场(chǎng)对油(yóu)脂消费预(yù)期乐(lè)观，确认了油脂大消费基调，且认为节(jié)后油(yóu)脂将迎来补库需(xū)求。“因海关对(duì)大豆检验要求(qiú)增(zēng)加、检验频度增加，大豆通过慢，供应压(yā)力后移(yí)，市场担忧豆油产量或不(bù)及(jí)预期，豆油(yóu)累(lèi)库(kù)放慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随(suí)后咨询机构数据显示大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)保持(chí)较高(gāo)水平，豆油库存加速攀升，豆油紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高到港带来的(de)累库趋势压制，豆油整(zhěng)体一直是(shì)不温(wēn)不火；菜油整体受(shòu)到(dào)需求(qiú)难以消化(huà)供给的压(yā)制，前期表(biǎo)现弱势但(dàn)在加拿大题(tí)材出现后反弹迅猛(měng)。相比之(zhī)下，棕(zōng)榈(lǘ)油在产(chǎn)地及国内持续去(qù)库(kù)的加持下(xià)，表现最(zuì)为(wèi)亮眼，也是本轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中信建投(tóu)期货分析(xī)师石(shí)丽红表(biǎo)示，此次油脂反弹较为凌厉(lì)，棕(zōng)榈油连续几日出现3％以上(shàng)的涨幅(fú)，一(yī)点都不拖泥带水，一定程度(dù)反应了前期超跌后(hòu)的市场(chǎng)心态。

　　记者(zhě)了解到，本轮反弹(dàn)中连棕领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的预期(qī)。

　　上(shàng)周五主要机构(gòu)公布的数(shù)据显示(shì)，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比可能大幅下(xià)降，进(jìn)一步(bù)支撑(chēng)了马棕(zōng)及(jí)连棕(zōng)盘面的反弹。

　　据新(xīn)湖期货分析(xī)师(shī)陈(chén)燕杰介(jiè)绍，4月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)出(chū)口环比显著下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈油近期的价(jià)格优势(shì)相(xiāng)比豆油及葵油大幅缩(suō)窄，导(dǎo)致(zhì)国际(jì)需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月(yuè)马棕(zōng)产量130万吨，环比(bǐ)几乎持平(píng)。出口预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相(xiāng)比(bǐ)3月(yuè)库存(cún)167万吨下降比较明显。但上周五到周一，大华继显及(jí)MPOA给出的(de)4月全月产量环比减幅更大(dà)，MPOA预估(gū)环比(bǐ)减(jiǎn)8％。”陈燕杰表(biǎo)示(shì)，若产量预期兑(duì)现，4月(yuè)马棕库存或(huò)仅140多万(wàn)吨，已经(jīng)是历史极低库存水(shuǐ)平，库存环比(bǐ)减幅(fú)可能15％左右(yòu)。

　　“4月(yuè)马棕产量(liàng)偏低(dī)主要在于当月假期较(jiào)多，工(gōng)作(zuò)日(rì)偏少。因马来种植园(yuán)的印尼工人要返(fǎn)乡庆祝开(kāi)斋(zhāi)节，通常开斋(zhāi)节当(dāng)月马棕产量环比数据(jù)有偏低倾(qīng)向。今年印尼开(kāi)斋节假期从(cóng)4月(yuè)19—25日，且随后是国(guó)际劳动节假期，预(yù)计因此印尼(ní)工人返乡偏慢(màn)导致当(dāng)月(yuè)产量环比降幅较往年更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现强弱(ruò)与各自的国(guó)内外供需(xū)、消息面有(yǒu)直(zhí)接关系(xì)，阶段(duàn)性的宏观企(qǐ)稳及情绪修复也是此轮油脂反弹的重(zhòng)要前提。

　　“外围(wéi)市场尤其是美国经济(jì)衰退及风险事件的担忧情绪缓和，令原油及国内商品短期偏强，是国(guó)内油脂反(fǎn)弹的重要环(huán)境因素(sù)。”陈燕杰表(biǎo)示，上周五晚间公布的(de)美国非农就业等数据全面超预期(qī)。此外，耶伦也在敦促国会(huì)提高联邦债务上限。这(zhè)些消息，从边际上缓解(jiě)了因美国银(yín)行业危机(jī)、债(zhài)务上限(xiàn)到期、短(duǎn)期(qī)较差(chà)经济数(shù)据带来的(de)美国经济低迷及衰退(tuì)担忧，国际原油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏观环境（欧美经济衰退预期、美(měi)国(guó)银行业危机、美国(guó)债务上(shàng)限等），考虑巴西(xī)大豆卖压有所(suǒ)减(jiǎn)轻但仍将持(chí)续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油(yóu)产地处于季(jì)节性增产(chǎn)季(jì)、欧(ōu)洲(zhōu)新菜(cài)籽上市等(děng)因素，油(yóu)脂本轮(lún)可(kě)定义为反弹。

　　上(shàng)涨根基不牢(láo) 业内人士(shì)不看(kàn)好(hǎo)油脂反弹(dàn)的(de)持续(xù)性(xìng)

　　值得注意的是，当前(qián)，因宏(hóng)观和(hé)基(jī)本面的压制依然存在，受访人士对油脂(zhī)此轮反弹(dàn)的(de)持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本面(miàn)来看，在(zài)油脂供应改(gǎi)善倾向较(jiào)强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续(xù)太久。”石丽(lì)红表(biǎo)示。

　　在侯(hóu)雪(xuě)玲看来，国内油脂(zhī)需求好于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月(yuè)是(shì)消费淡(dàn)季(jì)，市(shì)场对于需(xū)求不(bù)宜过分(fēn)乐观(guān)。而(ér)从时间节点上来看，油(yóu)脂整体也将进入增库周期，在业内人士(shì)看来，进入(rù)增库(kù)周期已是事实，这也将抑制油脂(zhī)反弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油产地看，目(mù)前(qián)是季节(jié)性增产季，中期产地库存趋向回升。但当前马棕(zōng)库存很(hěn)低，马棕供需转为充裕预计还(hái)需(xū)要(yào)几个月的(de)时(shí)间。

　　“产地棕榈油连续几(jǐ)个月(yuè)的去(qù)库是(shì)建立在(zài)1—4月产量偏低的基础上，但在倒(dào)挂的(de)豆(dòu)棕(zōng)价差及主需求国高(gāo)库存带来的并不(bù)算好的(de)出口前景下，后(hòu)续产地库存累(lèi)库(kù)倾向较强。”石(shí)丽(lì)红表示(shì)。

　　记者了解到(dào)，1—2月为棕(zōng)榈油传统低产期，3月马来西亚(yà)出现洪涝，4月下旬(xún)则有开斋节的扰乱，过(guò)去几个月马棕产量表(biǎo)现不(bù)佳导致(zhì)了棕榈油的连续去库。然(rán)而，开斋节后棕榈油一(yī)般有着超于正常季节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于(yú)开斋节处于4月下旬，预计马棕5月全月的产量环比增幅(fú)可能还会更高，这预(yù)计将(jiāng)为马来西亚带来显著(zhù)的累库压力(lì)，不利于(yú)产地报价(jià)及棕榈油(yóu)期价(jià)的持续上行。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在(zài)侯(hóu)雪玲看来，国内未来(lái)两个(gè)月油(yóu)脂(zhī)市场累库为主，大豆检验(yàn)只影响大豆供给的(de)节奏但(dàn)不会消化供应压力(lì)，根据船期初步(bù)推算，5—6月国内大豆月均到港950万吨(dūn)、油菜籽月均(jūn)到(dào)港50多万吨(dūn)、油脂(zhī)直接进口月(yuè)均30多万吨，那么油脂(zhī)单月供(gōng)应在230万吨以上，超(chāo)过了(le)2021年5—6月220万吨(dūn)平均消费(fèi)量。

　　“从国(guó)内(nèi)油(yóu)脂库存(cún)走势来看，国(guó)内(nèi)菜油库存从年(nián)初以来早就已经进入(rù)累库状态。截至(zhì)5月(yuè)5日，华东菜油库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带来压(yā)榨整体回升，豆油(yóu)的累库趋(qū)势也(yě)已经(jīng)比较明(míng)显，截至5月5日，国(guó)内豆油商(shāng)业库(kù)存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但(dàn)周比增近10％，已(yǐ)连(lián)续三周累库。后期从(cóng)库(kù)存季节性(xìng)角度来(lái)看(kàn)，整体累库倾向(xiàng)也(yě)较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目(mù)前唯一呈现(xiàn)库存下(xià)滑的油(yóu)脂是(shì)近(jìn)月进口不太足(zú)的棕(zōng)榈(lǘ)油，但产地棕榈油有望在开斋节后开启累库(kù)，带来远月(yuè)棕榈油(yóu)进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库确实(shí)会限(xiàn)制(zhì)油脂反弹空间，但国内油脂油料多数进(jìn)口为主，成(chéng)本端原料(liào)的供需(xū)及价格的变化对油脂行情的影响(xiǎng)要(yào)更大(dà)一些。后期，市场需关注(zhù)巴(bā)西(xī)大豆贴水(shuǐ)是否进一步(bù)反弹，美豆新作面积预期(qī)，国际棕(zōng)榈油产地累库情况及(jí)国际菜(cài)油(yóu)葵油价格变化。

　　此外，值得关(guān)注的是(shì)，宏观风险并没(méi)有完全(quán)消散(sàn)，全球经济预期、美(měi)高利息对大宗商品需求(qiú)传导等影响或更大。

　　“在宏(hóng)观风险尚未释(shì)放完全，市场(chǎng)随时可(kě)能重(zhòng)新聚焦宏观风险，且油脂(zhī)整(zhěng)体供应改善的背景下，油脂并不具(jù)备(bèi)持续性反弹(dàn)的基础，后期(qī)涨势预计(jì)放缓(huǎn)。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　基于以上判断，过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处业内人士不看(kàn)好油脂反弹的持(chí)续性和高(gāo)度。在(zài)侯雪(xuě)玲看来，每次反弹乏力都是空单(dān)入场机会(huì)，合约上建(jiàn)议选(xuǎn)择(zé)远(yuǎn)月合约，品种中首(shǒu)选(xuǎn)豆(dòu)油。待供需报告发布后可择机考(kǎo)虑棕榈(lǘ)油空单及(jí)菜棕价差做扩。

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