本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端(duān)价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏(sū)不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题 24px;'>强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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