5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端(duān)交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票并在(z一个男的长期不碰他老婆是什么原因ài)创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证(z一个男的长期不碰他老婆是什么原因hèng)股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易事(shì)项尚处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴(xīng)富(fù)创业(yè)投资(zī)管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不(bù)存(cún)在关(guān)联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持(chí)有公(gōng)司(sī)的(de)股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人；本(běn)次(cì)交易完(wán)成后，公司(sī)第(dì)一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实(shí)际支(zhī)配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持(chí)股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全(quán)领(lǐng)域服(fú)务(wù)商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客(kè)户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的(de)数(shù)字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构(gòu)软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为(wèi)，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品新一代(dài)产品(pǐn)布局(jú)、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)一个男的长期不碰他老婆是什么原因释称，非金融行业的(de)收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力(lì)来(lái)看，金(jīn)证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利能力(lì)将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文(wén)华财(cái)经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于(yú)本次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各(gè)项安排以交易各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策程序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存在较(jiào)大(dà)不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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